1.引領“入門級”一體機市場：PICO4系列定價超預期，擁有“專業級”硬件配置。PICO4 128/256G版本國內定價分別為2499/2799元，定位入門級一體機，同時部分升級專業級一體機配置，配備Pancake透鏡、彩色See-through功能、屏幕分辨率升級。或占據入門級一體機市場主流。

2.國內游戲生態發力VR運動游戲：抖音運動健身用戶或迎來轉化。PICO4上線了自研的calsense算法，監測VR場景下的用戶運動量數據，滿足用戶健身需求。年內計劃上線50款運動健身游戲，其中S級健身應用《超燃一刻》聯合健身房品牌超級猩猩、德國健身網紅帕梅拉提供超500分鐘的私教課程。抖音數據顯示，2021年健身話題點贊達9.9億次，PICO4有望打開VR運動健身場景。

3.PICO視頻生態合作：科幻IP《三體》VR版互動視頻即將上線，樹立VR互動影視標桿。PICO與VEER聯合打造科幻IP視頻《靈籠》，與Discovery制作團隊攜手Ed Stafford拍攝野外生存節目，與三體版權方三體宇宙達成合作制作《三體》VR版，均將上線PICO視頻。

4.海外大作接近Quest：音游、動作品類迎來重要補齊。1）音游方面Quest獨占知名音游《Beat Saber》，海外發布會PICO宣布將獨占發布育碧知名音游《舞力全開》VR版；2）動作游戲方面Quest熱門游戲《Blade&Sorcery》即將上線PICO，《行尸走肉：信徒與罪人》第二部預告片登陸PICO發布會。

5.一體機MR化進展：彩色See-through與手勢識別功能提供MR的硬件和功能基礎。

6.投資建議

我們看好PICO4上線后VR一體機的銷量增長，包括游戲、直播、視頻在內的VR內容生態將迎來發展機會，建議關注相關標的

風險提示：PICO部分功能體驗不及預期、VR視頻游戲等內容生態產出不及預期、VR行業競爭加劇。

來源：金融界